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资金净流出超过170亿美元是一个新的高点回调还是一个变化信号?|北行基金

作者:亚博yabo登录 - 入口 发布时间:2020-07-15
我告诉《第一财经记者》:“北都有历史上最大的单日净销售额。目前北行投资者对a股的头寸似乎变得更加战术化或更加投机。" “从技术角度来看,近年来a股大幅上涨,获利回吐更多。市场尚未结束,但有必要进行整合。”具有合格投资者资格的亚特兰提斯西泽研究所所长赵建告诉记者。 无独有偶,摩根资产管理全球市场策略师朱朝平也告诉记者,“我认为这是一个必要的调整。毕竟,短期上涨太快了。许多潜伏在早期的国内外基金已经获得了巨额利润。为了消化估值,确实有必要看到利润上升。不过,从第二季度的经济数据来看,利润改善的前景相对清晰,回调后有可能恢复上行势头。” 鲁成还提到,虽然14日出现了较大的资本流出,但实际上a股之前也经历了较大的资本流入。 “例如,今年6月19日,北行资金净流入高达25.8亿美元(约合180亿元人民币),为历史第三高;7月2日,净流入达到24.2亿美元,为历史第五高。此外,此前最高的月度净流入发生在2019年12月,净流入104.1亿美元(约728.7亿元人民币)。”从制度的角度来看,资金的流入和流出是正常现象。 不可否认的是,a股的估值已经达到了高于历史平均水平的位置,而这种估值一直是外国投资者最为关注的。高盛最近表示,目前的估值(13.4)高于历史平均估值水平(5年平均估值是12.1倍),但收益正常化将消化高估值。 自开通以来,累计北行资金净流入已达1.1596万亿元,已超过1万亿元大关。今年以来,来自北方的资本净流入已达1661.34亿元。 外资不是本轮市场的主要力量 “应该注意的是,这一轮市场的主要资本不是外资,而是公共基金的新基金和新投资者。这与过去两年相比发生了显著变化,因此北行基金的短期变化不应被过度解读。”吴,信托宏观战略总监告诉记者。 数据显示,2020年上半年,新设立的公开发行基金规模超过1万亿元,距离2015年上半年大牛市下的新基金发行数据只有一步之遥;今年上半年,新发行的基金数量绝大多数为667只,而2015年同期发行的429只基金数量远远落后。 “基金的投资风格总体上相对稳定,但新的个人投资者更具投机性。在20%-30%的涨幅之后,它们往往会先落入囊中,这也将导致市场调整。”吴表示,“调整后,新基金仍将进入市场。就今天的盘面而言,尽管在盘中明显下跌,上证综指一度下跌超过2%,但它在盘末收复了部分失地(收盘下跌0.83%),因此整体跌幅不是很明显。” 此外,他还提到,监管机构严厉打击资金配置的消息引起了市场关注。上周,中国证监会对非法场外资金配置平台进行了紧急调查。“但今天的调整与检查资金配置关系不大。本轮市场的融资作用远弱于2015年。监管部门首先检查筹资情况,这有利于维持市场稳定,而不是大幅飙升和下跌。”随着市场的逐步发展,这两只融资基金的规模最近迅速上升,每周增加数百亿元。相对而言,这两只融资基金的地位不是很稳固,容易受到市场波动的影响。该机构认为,在关注资金流入的同时,也应该随时关注资金的退出。然而,摩根士丹利(Morgan Stanley)中国股票策略师王赢告诉记者,融资融券业务一直在增长 至于下一个关注点和当前上涨的潜在变动因素,瑞银证券认为,关注点包括:a股每日成交量、融资余额、新开交易账户、新基金评估金额、流动性增加、北行资金净流入;目前存在三大潜在风险,包括:8月中期业绩(尤其是成长股)可能弱于预期和还款风险,美国大选倒计时100天,中美关系可能发生一些变化,股市过热可能引发监管降温措施。

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